中文名称：订单路由
券商把客户订单发送到某个执行场所的过程与决策逻辑。
路由决策决定了你的订单在哪里、以什么价格成交，因此是执行质量的核心。路由可能基于最优价格、成交速度、成交概率，也可能受场所返佣或订单流付款安排影响——这正是 PFOF 引发争议的原因。透传型定价（如 IBKR Tiered）让客户直接承担或获得场所费用与返佣，捆绑型定价（Fixed、零佣金）则由券商吸收这些经济利益。
在多场所并存的市场结构下，券商必须决定把订单送往何处，并在最优执行义务下对该决策负责。
| 什么时候收取 | 非费用；但路由结果影响成交价与场所费用 |
| 谁收取 | 不适用 |
| 适用平台 | 全部平台 |
| 只适用于美国 | 否 |
| 适用于欧洲 | 是 |
| 买入收费 | 不适用 |
| 卖出收费 | 不适用 |
同一笔 100 股 AAPL 市价单，路由到不同场所可能产生几美分的成交价差异——这个差异经常大于 $1 的佣金差异，却不出现在任何账单上。